米ウォール街で過熱化する中国ネット株人気　看過される所有構造リスク (5/5ページ)

　それでも、中国ネット株人気は今のところ盤石だ。「ＶＩＥ」を利用している中国ネット株大手１１社の株価を指数化（時価総額で加重平均）すると、アリババが上場申請書を提出した５月上旬からほぼ倍の水準に達した。予想株価収益率は１０３倍である。

　「抜け穴」を許しても米国からの資本が欲しい中国当局、上場手数料を稼ぎたいウォール街、ミニ・バブルに目をつむる米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）。３者の思惑が一致し、アリババ上場の「ご祝儀相場」は続く。