中国経済、利下げに続くのは不動産価格引き上げか　改革路線への期待粉砕も (2/5ページ)

　ただ、中国の景気不景気を如実に語る不動産市況の下落を考えれば、実際はさほど意外な時機ともいえない。

　中国国家統計局が発表している新築住宅の価格指数（低所得者向けの公共性の高い住宅を除く）は、昨年から描く下降カーブが急峻（きゅうしゅん）になっている。都市別の住宅価格指数は今年９、１０月とも主要７０都市のうち６９都市までが下落。公式の統計数字ではつかみきれない不動産市況の実態は、さらに厳しい情勢にある。

　需給バランスを無視した供給過剰が原因の不動産不振だが、利下げ発表の翌日、証券アナリストは、「政策金利と不動産の市況はリンクしている」と解説してくれた。

　中国の過去２回の利下げ局面をみると、１２年も０８年も住宅価格指数の急降下で警報が鳴り、その後、利下げによる資金循環で市況が回復に向かったことが読み取れる。

シャドーバンキング融資残高は少なくとも約４３５兆円に上る