「土地財政依存症」重く　中国地方債務にのしかかる「影の銀行」 (4/5ページ)

　だが、いつまでも不動産の右肩上がりは続かない。「不動産の市況は昨年の急上昇の反動もあり、今年はすでに頭打ちとなって全土で調整局面に入ってきた」（岡三証券上海駐在員事務所の浜崎義徳所長）との見方が支配的だ。

　中国国家統計局が６月１８日に発表した５月の主要７０都市新築住宅価格指数で、半数の３５都市が前月比で低下した。４月に下落したのは８都市。昨年まで年率２ケタ増が続いた大都市でも５月は上海市が前月比０・３％、広東省深セン市が同０・２％と低下した。

　住宅販売総額は昨年通年が２６・６％増だったが、今年１～５月は１０・２％減少した。

　日本の経験からみて、まだこの程度なら自転車操業は続けられると思いきや。資金ショート懸念に加えて、シャドーバンキングの高金利が不動産業者にとっても地方政府にとっても落とし穴になる。

「負の連鎖」が海外も含む金融市場に広がる危険性