株価・外為
ＧＡＦＡの時価総額、東証１部の７割に 「効率化」問われる日本企業
「ＧＡＦＡ（ガーファ）」と呼ばれる米巨大ＩＴ企業４社の時価総額が日本株全体の時価総額に迫ってきた。３日時点でＧＡＦＡの時価総額は約３・９兆ドル（約４３０兆円）。これに対し、東京証券取引所１部上場企業２１５９社全体は約６２９兆円。ＧＡＦＡ４社だけで、日本株の約７割を占める。米国株は過去最高水準にあり、逆転の可能性も出てきそうだ。
野村証券投資情報部によると、ＧＡＦＡ４社の時価総額はフェイスブックが上場した２０１２年末時点では約０・９兆ドルだった。当時は東証１部全体の３割に満たなかったが、今では約７割に拡大。デジタル化が進む中、ＧＡＦＡはさらなる成長を期待されて世界中の投資マネーを集めている。
昨年１０～１２月期のＧＡＦＡの最終利益合計は円換算で約４兆７千億円。日本の産業をリードしてきた自動車７社（昨年７～９月期で約８９００億円）の５倍を超える。ＧＡＦＡはしっかり稼いでおり、市場では「いわゆるＩＴバブルではない」と評価されている。
日本企業を評価する際に用いられる指標が、株価が１株純資産の何倍かを示すＰＢＲ（株価純資産倍率）だ。日本企業は１倍を割り込むケースが多く、「割安」とみなされている。内部留保をため込み、株式持ち合いが多いためだ。
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の斎藤勉シニアストラテジストは「日本企業が株式市場から評価を受けるには、非効率な資産を新たな投資や株主還元に回す方向にかじを切れるかが鍵だ」と指摘する。
既に日本企業を取り巻く環境は変わりつつある。投資先企業に積極的に提言する「アクティビスト」の動きも活発化している。企業価値向上に向けて経営に対する“外の目”は厳しさを増すばかりだ。（米沢文）